中信證券報(bào)告指出，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)新風(fēng)系統(tǒng)規(guī)模超百億，復(fù)合增速30%左右，行業(yè)配套率整體不足10%，工程渠道15%左右，正處于發(fā)展初期，在短期疫情+消費(fèi)升級(jí)對(duì)健康空氣的意識(shí)提升和政策加速推動(dòng)下，對(duì)標(biāo)海外行業(yè)長(zhǎng)期終端規(guī)模可達(dá)千億，十倍增量。    

 

提升室內(nèi)舒適度+能效的消費(fèi)升級(jí)品類(lèi)。新風(fēng)系統(tǒng)不同于，空調(diào)、空氣凈化器，通過(guò)空氣的外循環(huán)，引入室外新鮮空氣，排除室內(nèi)污濁空間，可有效改善室內(nèi)居住的舒適度，進(jìn)而提升空氣新鮮度、適度、溫度，降低二氧化碳溶度和避免室內(nèi)空氣的交叉感染，典型場(chǎng)景如冬天室內(nèi)開(kāi)暖氣不再覺(jué)得悶熱干燥，夏天開(kāi)空調(diào)不會(huì)覺(jué)得胸悶缺氧。    

 

新風(fēng)系統(tǒng)技術(shù)相對(duì)成熟，在海外市場(chǎng)配套率接近白電。但在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，新風(fēng)系統(tǒng)尚屬于新品類(lèi)，正處于行業(yè)發(fā)展的初期。    

結(jié)合奧維、產(chǎn)業(yè)在線等數(shù)據(jù)，2019年，行業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模約165億左右，同比+38%，其中家用新風(fēng)系統(tǒng)占據(jù)大頭，超90%，商用市場(chǎng)如酒店、學(xué)校、醫(yī)院等場(chǎng)景潛在空間很大。家用分渠道來(lái)看，精裝房確定性，估算2019年配套率15%左右(奧維統(tǒng)計(jì)在30%左右，有樣本差異)，按單價(jià)4000元計(jì)算，規(guī)模在29億元左右，同比+26%。    

 

預(yù)計(jì)新風(fēng)行業(yè)未來(lái)將呈現(xiàn)兩大趨勢(shì)：    

 

1、需求拐點(diǎn)臨近，長(zhǎng)期十倍市場(chǎng)、千億空間。具體來(lái)看，新風(fēng)市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)力在于：消費(fèi)升級(jí)，伴隨收入提升，疫情、健康等意識(shí)覺(jué)醒后，消費(fèi)者為居家舒適度和健康的付費(fèi)意愿提升；政策推動(dòng)，此亦為國(guó)外市場(chǎng)接近100%配套率的主要原因，當(dāng)前國(guó)內(nèi)新風(fēng)政策出臺(tái)已經(jīng)明顯加速，尤其是今年從國(guó)家到地方層面都開(kāi)始逐漸推出政策要求應(yīng)留新風(fēng)系統(tǒng)的安裝空間、風(fēng)量等指標(biāo)。我們預(yù)計(jì)未來(lái)新風(fēng)系統(tǒng)規(guī)模有望達(dá)千億，其中短期先從精裝房市場(chǎng)啟動(dòng)。    

 

2、認(rèn)知提升，龍頭崛起，綁定大客戶(hù)者料勝出。當(dāng)前因份額分散，精裝房渠道為現(xiàn)階段核心突破口，考慮當(dāng)前從業(yè)品牌、服務(wù)能力等，率先擁抱地產(chǎn)大客戶(hù)。    

 

當(dāng)前國(guó)內(nèi)新風(fēng)系統(tǒng)正處于發(fā)展關(guān)鍵期，考慮疫情和消費(fèi)升級(jí)催化+政策推動(dòng)，對(duì)標(biāo)海外長(zhǎng)期行業(yè)空間有望從當(dāng)前百億提升至千億，十倍增量空間。